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棉油整体走势偏强 价格仍有上调空间

上周，棉油价格大工程丈量规范GB 50026⑼3幅上涨，最高涨幅达600元/吨。截止本周末，国内棉油平均价格为887金边黄杨2元/吨，较上周末的8394元/吨上涨478元/吨。国内一级豆油均价在10167元/吨，较上周每吨上涨189元，港口地区一级豆油主流价格在元/吨，与山东地区三级棉油价差缩小至元左右。港口地区24度棕油价格在元/吨，与山东三级棉油价格持平并略低。

上周，美豆期货震荡走高，受到南美地区大豆产量减少预期，以及美豆出口需求强劲提振，不过美豆已经触及七月新高，技术面遭了结获利，以及美联储称没有推出更多刺激经济措施的必，令美元上涨，打压商品市场，抑制美豆涨幅。国内大宗油脂跟随外盘大幅上调，受此提振国内棉油价格亦有较大幅上涨，其中河北山东地区跟涨幅度明显，部分地区涨幅达到600元/吨，不过长江流域地区涨势不足。由于棉籽持续走坚成本倒挂，以及棉籽收购有限，油厂棉油库存不多，挺价惜售心理较强，同时豆棕后持续依然看涨，多数大型油厂挺价限量出货。PP占17%[3]但市场需求方面观望情绪同样明显，棉油成交较清淡。

本夹竹桃周看，国内棉油市场依然延续偏强走势。短期来看，外围宏观市场多空并存，美联储称没有实施新的刺激经济的措施的必要，暗示美国经济正在复苏，支撑美元打压商品市场。不过从最新数据看，全球各国PMI指数持续回升，中国官方公布3月份PMI指数为53.3，连续第三个月上回升，利多商品市场。由于各机构纷纷下调南美大豆产量，将继续支撑美豆走势。不过美豆已经处于高位，风险加剧，短期美豆仍有继续上行可能，关注下周二美国农业部供需报告。国内大宗油脂跟随外围震荡调整，料大宗油脂仍将继续走高。虽然与棉油的价差逐渐缩小回归合理 ，但豆棕油的涨势仍将继续对棉油形成提振。同时棉基及树属销盘磨擦磨损实验机籽价格持续走坚，油厂成本倒挂，而且棉籽收购不足，棉油产量有限，成本及库存因素继续对棉油价格形成提振，市场整体看涨情绪高涨。预计下周国内棉油市场整体走势偏强，棉油价格仍有继续上调空间。